人鱼公主下定决心，决定要走访海魔女的住所。海魔女的家住在大漩涡底下，四周布满了因沉船而遭遇不幸的人类的白骨，还有许多船身碎片。魔女一见到人鱼公主，未等公主开口，马上便笑着说：
「你的愿望我都晓得！前些日子，你和王子发生关系了。所以，现在的你，希望能把自己的身材变得像人类一样，有一头长长的秀发、白皙的肌肤、细致柔嫩的乳房，对不对？」
「没错，这是我毕生的愿望，请您帮我实现。您要我怎么报答都可以！」
魔女听了露出一脸诡异的笑容。她答应要帮人鱼公主实现愿望，不过交换条件是她要取走人鱼特有的长生不死魂魄。没想到，人鱼公主不假思索地一口便答应了。
「真的愿意给我？那么以后的你就跟人类一样，会老、会死罗？好吧！如果到了人类世界后，你能获得王子的宠爱，让他爱你更胜过爱他自己，那时我就把长生不死的魂魄再还给你。不过……，如果未来王子移情别恋，再爱上别的女人，那时你将即刻回复人鱼的模样，并且化身成泡沫，消失在海面。这样，你愿意吗？」
人鱼公主猛点着头。海魔女于是拿出一瓶药水交给人鱼公主。人鱼公主仰头喝下后，马上身上的鳞片一片片地剥落了，她的上半身果然变得像人间美女一样。
离开海魔女的家后，人鱼公主马上便往沙滩方向游去，坐在沙滩上等待王子的来临。
到了傍晚，王子果然出现了。自从那夜暴风雨后，王子就一直惦记着要找到那位救他的女孩，所以三天两头跑来这片沙滩，希望能和梦中的女孩相遇。当他见到全身赤裸的人鱼公主时，不禁兴奋地大喊：「就是你！我要找的女孩就是你！」说完，并热情地抱起人鱼公主。
王子将公主带回皇宫后，连忙找来华服让公主穿上，从此两人同居一室，过着神仙眷侣般的生活。
住在皇宫里的人鱼公主，外表模样虽然和一般女孩儿没什么两样，但因为她本来是条人鱼，不但不懂得和宫里的人交际应酬，更糟的是，在海底习惯了不穿衣服的她，老是忘了要穿衣服，光着身子便在宫里跑来跑去，这点常惹得国王和皇后不高兴。就这样，一天，宫里的一位元老级大臣有意要做媒，建议让王子迎娶一位对岸王国的公主时，国王和皇后很快便答应了。
面对父王母后的决定，王子本人则是不置可否。因为他本来就没打算要和人鱼公主结婚，不过当然啦！酷爱美色的他，也不会因为要迎娶王妃就把人鱼公主赶出去，他还是希望人鱼公主能留下来。
结果，结婚当天，就在王子出发前去对岸迎娶王妃时，人鱼公主一个人孤零零地走回海中。如同当时她和魔女的约定，她的胸部和背部渐渐长出一片片鱼鳞，头部也变回鱼的模样。就在今晚，她就要化身成泡沫永远消失了。
到了晚上，在月光的照耀下，王子和王妃一群人乘着船要返回皇宫，豪华的轮船中传来热闹的欢呼庆祝声，吸引着人鱼公主不禁想再靠近看看王子一眼。当她悄悄游到窗旁静静窥探时，突然，又被王子看到了！
当王子和人鱼公主目光交接的那一刹那，船身立刻开始摇晃，紧接着波涛也愈来愈大，暴风雨马上就要来袭。
「糟糕！又有灾难要发生了！」
正这么想时，闪电已击中轮船，夹杂着大风大雨，船只的残骸散落海中。人鱼公主急忙抱住王子，但因为风浪实在太大，一个海浪打来把人鱼公主给打昏了，就这么抱着王子，两人一同沉到海底。
醒来时，公主才发现，她和王子竟然身处在海魔女的家中。魔女见到公主，询问她是否还有什么愿望。
「让我和王子结为一体吧！就算死我也想和他死在一块儿。这样吧！我们两人各半截身体献给您，求您设法让我们俩永远在一起。」
「各献出半截身体？」海魔女想想，这样的交易似乎也还不错，于是便点头答应了。趁着王子还在昏睡中，魔女把王子的下半身取走，留给自己；然后再把公主的下半身接到王子身上，之后送他们回到沙滩上。
见到王子奇迹似地生还，王国里可说是举国欢腾。不久，王子便承袭了他父亲的位子，成为一名国王。年轻的新国王在统治王国方面表现得相当杰出，但就是迟迟不肯再娶亲。人们总以为王子是因为对多年前的那场暴风雨迎亲还存有梦魇，却没有人知道他内心真正的苦衷。
由于王子的下半身是人鱼公主，在他的体内同时存在有两具灵魂。那具人鱼公主的灵魂，总喜欢以命令的口吻，当她需要时强迫王子以自慰的方式满足她，而她自己则以生理构造不同为由，从来不肯回应王子的需要。每当王子以手抚慰着人鱼公主时，欢愉的声音从王子的喉中发出，悲伤的泪水却也同时滚滚流出，那是王子内心的悲哀。溢出的泪珠，跌落在枕边，瞬间凝固成一颗颗晶莹剔透的珍珠。
自从王子奇迹似地生还后，王子的枕边便不时堆满了一颗颗珍珠。只是没人知道，这些珍珠到底是从哪来的？
教训：人不该过分迷恋下半身。