手上。我想起曾经和克莉丝去过克莱普顿广场的房屋仲介门市。那时，每个人都在贷款买房子。现在的状况就是那般现象的终极版。E‧J‧洛克柏格银行透过叫什么SIV的东西，进而利用CP为燃料飞上天的构图绝不是一种比喻。我没有其他问题好问，但又不甘心闭上嘴巴，于是开口询问：
「顺便问一下，风险最高的低级债损失率大概多少？」
克莉丝在眼镜底下露出笑容说：
「近乎零。」
「近乎？」
「到小数点第三位都是零。」
「……那确实是零没错。」
零风险、圣杯、炼金术。
在这三样东西都凑齐的状况下，我的大脑似乎会自动叫我恶言相向。
「这么说来，做为保障的保费会不会收得太贵了？我听说要3％左右。」
「呵呵，那资讯过时了喔。现在已经不是那样的价格了。不过，初期不管要价多少，都卖得出去就是了。」
「到底是多少？」
「呃……以今天的行情来说，低级债是……」
「行情？你会这么说，就表示它是被交易的？」
「是啊，毕竟对不利用会计魔术的人来说，保险金是碍眼的米虫。也有很多人会说『反正又不会违约，有保险也只会觉得碍眼』。而且，我们也需要知道市场会以多高的保费来评价我们。老实说，对投资人而言，这个计画的利益在于ABS和保险的利率差。保费越便宜，就越能够和其他银行拉开距离。回到刚刚的问题。」
克莉丝说到这里先停顿一下，跟著说出数字：
「我想起来了，大约是0.8％。保险契约大多是以一年为期，也就是说低级债在这段期间内有可能不履行的机率被认定是0.8％。如果是安全的中级债或高级债，保费会更便宜。几乎等于是免费。」
既然实际的损失到小数点第三位都是零，就表示0.8％也算是太贵。
而保险金降得越多，和证券的支付利息之间的距离就会拉得越开，可列入利益的金额就会越来越多。
我和马可互看著彼此时，克莉丝继续做出这般发言：
「话虽这么说，但低级债还是卖不完。」
「真的啊？喔，买方好像有购买限制，是吧？」
「这个嘛，在性质上，低级债是能塞进多少风险就塞多少风险，所以是BBB的评等。意思就是，低级债差一步就算是垃圾债券。现在愿意购买低级债的公司变少很多。」
「那你们怎么打算？有那么庞大的金额在流动，滞销商品的金额应该也很庞大吧。」
体内的代谢物势必会沉积。
然而，克莉丝却露出显得开心的表情，看得我不知为何打起寒颤。或许是克莉丝那种不论面对任何问题，都一定会找出解答的姿态散发出某种美感的缘故吧。
「因为对象是阿晴先生，我才愿意说出来。」
「……怎么觉得好可怕啊。」
「这部分我们已经卖给年金基金或财团等重量级当中的重量级客户，那个被阿晴先生赶回去的帅哥业务员，其实也是打算来推销这部分。」
E‧J‧洛克柏格银行恐怕已是人类史上最高水准的金融制造机，这个金融制造机制造出了尖端的金融商品。那是一个和只会踩著笨重步伐在股市里走来走去的驴子无缘的世界。
克莉丝在因为反光而看不清楚眼睛的眼镜底下，露出心满意足的笑容。
「我们也从一开始就知道处理代谢物可能会是令人头痛的问题。不过，在某天，忽然灵光一闪。我们心想如果把那些没卖完的证券集中起来，再施展一次Copula的魔法来处理不知道会怎样？结果你知道怎样吗？」
华莱士的话语闪过我的脑海。
「结果顺利把风险太高而没卖完的一大堆证券，分离成一小堆风险极高的证券，以及一大堆毫无风险的证券。」
炼金术。
「我们将其命名为债务担保证券──CDO。CDO和ABS一样分成高级债、中级债、低级债三个等级。高级债和中级债是绝对安全的AAA评等。然后，理所当然地，因为被拿来当材料的原有证券本身就有很高的利率，所以CDO的整体利率不小心变得比ABS更高。CDO一定会热卖的。还有，因为CDO是把代谢物回收再利用，所以也能够帮忙解决市场上贷款变少的问题。意思就是不需要再组成新的贷款。当然了，我们也会同步进行当这个CDO也出现没卖光的商品时，再次把没卖完的商品集中并重新组成的模拟动作。这部分会是CDO乘以CDO，所以我们暂称为平方CDO。那么，把没卖完的平方CDO集中起来的商品要叫作什么呢？我个人是觉得可以称之为立方CDO。」
老旧的投影机一边发出滋滋响的电子音，一边映出月面火箭图。
说话略显急躁的克莉丝抿著嘴发出窃笑声。
「所以……」
克莉丝让身体往前倾，继续说：
「请问两位要购买多少数量呢？」